國內PP產能激增時代近在咫尺，麵（miàn）臨如此激烈（liè）競爭，除了內需（xū）要不斷整合強大（dà）外，過剩資源如何出口（kǒu），成為市場關注焦點（diǎn），出口畢（bì）竟需要衡量（liàng）各自利潤，在人民幣對美元匯率（lǜ）屢（lǚ）創新低困局下（xià），又如何才（cái）能扭轉此局勢……

一、國（guó）內PP產能激增時代近（jìn）在咫尺

2019年已投產聚丙烯裝置共（gòng）計108萬噸，其中甲醇製烯烴PP總計擴能48萬噸，占2019年已擴能裝置44%;其次（cì）為油製產能45萬噸，占2019年（nián）已擴能42%;PDH擴能15萬（wàn）噸，占2019年已擴能（néng）14%。其中2019年（nián）未來仍計劃有530餘萬噸，若計劃擴能全部投產（chǎn），粗略統計，國內總產能或將（jiāng）高達2800餘萬噸，成為近（jìn）幾年擴能最為迅速時期。

二、匯率與期貨

據匯率與期貨對比發現，美元兌人民幣匯率與期貨走勢呈現反（fǎn）向（xiàng）發展趨（qū）勢，而且近期兩者分化局勢更加明顯。由於近期（qī）中美貿易戰影響，美國勢（shì）必利用匯率這把利劍保證自己利益，以提高美元對人民幣匯率來抬高本國產品（pǐn）競爭優勢。而聚丙烯期貨則受到（dào）貿易戰影響，周初受全球股指（zhǐ）、期貨跌勢拖（tuō）累，整體震蕩下行局（jú）勢明顯。近（jìn）期貿易戰恐慌情緒（xù）繼續蔓（màn）延，兩者偏離分化局勢有進一（yī）步加劇趨（qū）勢。

三、套利窗口分析發現

據PP出口（kǒu）套利對比（bǐ）分析發現，2016年以來出口套利窗口（kǒu）開啟（qǐ）時（shí）間並不多， 2018年2-5月份套利窗口短暫開啟（qǐ）。2018年下半年之後國內市場（chǎng）價雖連續走跌，但國外價仍低（dī）於國內拉絲價50-186美元（yuán）/噸。目前國內（nèi）拉絲價格整體低位，但與國際拉絲價(CFR東南亞)相比較，國內貨源出（chū）口仍不具備利好條件。伴（bàn）隨國內新增擴能裝（zhuāng）置逐步增加，國內聚丙烯格（gé）局勢必開始重新布局，通用價格（gé）承壓回落壓力加大（dà），屆時出口（kǒu）窗口或有開啟可能（néng）。

四、國內聚丙烯新布（bù）局出口窗口或將開啟

伴隨國內聚丙烯產能不斷激增，國（guó）內供需格局、貿易商（shāng）競爭格局、生產企業競爭格局都將（jiāng）重新（xīn）布局，國內產能若按（àn）照投產計劃將很快在未來兩年突破上千萬噸，內需無法消耗前期（qī）下，出口將成為緩解供需（xū）壓力較好途徑。目前國內出口仍多集中在通用產品上，專用產品國內供需缺口（kǒu）猶存，仍以內外補充供給國內需求。後期伴隨國內經濟技術水（shuǐ）平提高，在專用產品技術方麵突破壁壘，降低生（shēng）產（chǎn）成本，方可在（zài）出口方麵取得重（chóng）大進展。 國內PP產能激增時代近在咫尺，麵臨（lín）如此激烈競爭，除了內需要不斷整合強（qiáng）大外，過剩資源如何出口（kǒu），成為市場關注焦點，出口畢竟需要衡（héng）量各自利潤（rùn），在人民幣對（duì）美元匯率屢創新低困局下，又如何才（cái）能扭轉（zhuǎn）此局勢……

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